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大商所再次放宽豆粕期权限仓标准

2019-02-22

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大商所21日发布通知,自2019年2月22日结算时起,上调豆粕期权限仓至3万手,即对非期货公司会员和客户来说,持有的某月份期权合约中,所有看涨期权的买持仓量和看跌期权的卖持仓量之和、看跌期权的买持仓量和看涨期权的卖持仓量之和分别不得超过3万手。


据悉,这是继豆粕期权上市以来,大商所第三次对豆粕期权限仓标准进行调整。豆粕期权上市初期,为了严控风险、平稳起步,大商所将豆粕期权限仓标准设为300手,之后,大商所分别于2017年9月15日将豆粕期权限仓从300手提高至2000手,2018年5月11日将豆粕期权限仓从2000手提高至1万手。


记者了解到,2018年5月11日豆粕期权限仓标准调至1万手以来,市场流动性明显增长。豆粕期权2017年9月至2018年5月,日均成交量为3.5万手,日均持仓量17.6万手;2018年5月至今,该数值分别增至5.1万手和24.6万手,分别增长了46%和40%。豆粕期权与标的期货的持仓比值也持续增长,日均持仓比由2018年5月前的12.2%增加至之后的15.8%,在2018年11月30日该比值最高达到29.9%。同时,套期保值客户参与豆粕期权的深度和广度也明显增加,特别是在2018年中美贸易摩擦升级、豆粕价格面临较大不确定性期间,豆粕期权成为产业企业风险管理的重要工具。统计数据显示,2018年10月,套保客户在豆粕期权的持仓占比较2018年5月之前增长超过1倍。


事实上,随着豆粕期权市场的快速发展,1万手的限仓标准已不能满足投资者需求,尤其是随着国际经济形势的日益复杂,套期保值客户的风险对冲需求大幅增加,市场迫切希望交易所进一步扩大豆粕期权限仓标准。市场人士认为,大商所适时调整豆粕期权限仓,将有利于各类市场主体充分利用期权丰富的交易策略,更好的满足自身风险管理需求,也将进一步促进豆粕期权和期货市场功能的充分、有效发挥。


据了解,近期大商所还将对期权交易的其他制度和系统进行优化,如将推出套期保值属性交易、组合保证金等业务。大商所相关负责人表示,交易所将根据期货期权市场发展,持续优化各项业务制度。此次豆粕期权限仓调整后,交易所将继续跟踪分析包括豆粕期权在内各品种工具的持仓限额使用情况,适时调整限仓标准,同时也将加强对客户违法违规的筛查和监管,保障市场公平秩序。


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